巴菲特股东会速递，2小时后精彩继续
北京时间今日清晨，一年一度的伯克希尔股东大会落下帷幕。即将满93岁的沃伦·巴菲特和已满99岁的查理·芒格再一次坐在长桌前，出席了长达5个多小时的股东问答环节，共计回答了48个问题。
价值投资者的机会，来自其他人所做的傻事
在2023年的股东大会上，提问者们普遍对快速变化的时代感到忧心。被问到：“人工智能等颠覆性创新正在改变我们的生活，在快速变化的时代，如何看待价值投资的前景？价值投资者应该遵循什么原则才能继续获得成功？”
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“科技并没有改变投资的基本逻辑，从我1942年接触投资算起，世界上新事物层出不穷，像飞机、汽车、电力等等，但这些都不重要，新事物不会带走机会，价值投资者的机会来自其他人所做的傻事。”
——沃伦·巴菲特
巴菲特曾将价值投资总结为：“以合理的价格购买优质的公司，并长期持有”，优质公司的股价往往不低，合理乃至低估的价格通常出现在人们因恐慌而抛售之际——这类抛售正是巴菲特所谓的“傻事”。
“在我经营伯克希尔公司的58年里，我可以说做傻事的人数大大增加了，而且他们做了很大的傻事”，巴菲特如是表达对价值投资的信心，“我宁肯出生在今天，用不多的钱起家，有希望把它们变成巨额的财富。”
芒格的回答则相对悲观：“我认为当下价值投资者的日子会更难一些，他们中的许多人都在竞争越来越少的机会，所以我的建议是他们需要习惯赚到更少一些。”
在英国《金融时报》4月30日刊发的专访中，芒格也表示：“现在很难获得过去那样的回报了，原因包括高利率、价值投资者数量的增加等，越来越多的人试图加入这个困难的游戏。”
我们不会更聪明，但会更智慧
“谁可以预测未来呢？我们不知道未来，但是我们会知道某些业务或者是价格是否合理，我们有的时候没有办法预测所有的东西……我们一直在从我们所有的业务中学习。随着时间的推移，我们不会变得更聪明，我们会变得更智慧一些。”
——沃伦·巴菲特
当谈及苹果公司时，巴菲特表示自己在持有的过程中学习良多，“我们有兴趣永远拥有一家出色的企业。”巴菲特也补充到：“我在前两年卖了一些苹果的股票，我觉得当时的决定是很愚蠢的。”
面对层出不穷的新技术，巴菲特认为投资者无需成为技术专家，只需理解公司的基本面并致力于持续不断的学习。
“我们持有大量的苹果股票，我根本不了解手机，但我了解消费者行为”，巴菲特举例道：“如果让消费者放弃苹果手机还是第二辆汽车的话，他们会放弃自己的第二辆汽车，所以苹果跟消费者之间的关系是无与伦比的。”
对于热门的AI话题，芒格表示“如果去到中国的比亚迪工厂会看到机器人到处都是，使用率非常之高，机器人的使用也将会在全球越来越多，但自己对于其中这样一些炒作是感到有一些困惑的。”
一生中只有几个好机会，也要习惯收益的降低
“一个非常聪明且努力的人，一生中也许只有3-5个真正好的长期机会，可以用低廉的价格购买伟大的公司，这种情况很少发生。”
——查理·芒格
基于好机会很少出现的判断，芒格坦率地表达了对分散化投资不同观点：“在普通股票投资中必须进行广泛的分散化投资是现代大学教授的一个愚蠢知识。”
芒格认为，人们应该把投资集中在自己能力边界以内。“我们不是那么聪明，但我们知道我们认知的边界在哪里，这是投资实践的一个非常重要的部分，如果你非常清楚自己的能力边界，你就可以忽略专家所谓的投资组合‘多元化’中的大部分概念。”
当被问到未来变化环境中的投资忠告，芒格也建议：“要习惯收益应该不会比以前多”。
2小时后，精彩依旧继续
位于奥马哈的伯克希尔·哈撒韦股东会已落下帷幕，但精彩依旧继续。
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